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第三十六章unity hldg成立（第3页）

中枢3。5亿这个价，对卖方来说很舒服，对买方来说不够狠。

尤其是那条ive期权线——你们是按kakao梦里最光明的路径折现的。

我这边的需求简单粗暴一点：

一套“內部合理估值”（你们现在这版可以留著），

再来一套“谈判用估值”，目標区间压到2亿出头。

换句话说，我希望外面世界看到的是：

starship现在的公平价值≈$220m–$250m，

3。5亿那套，只当我们自己心里有数。

你帮我想想，在哪些假设上可以合法地、专业地往保守端调一调，比如：

ive成功概率从0。55砍到0。3–0。4；

生命周期从11年缩到8年；

折现係数再狠一点，再加一点“执行风险”和“母公司治理折价”。

另外，我这边大概能动的火力是这样的：

自有资金：$20m–$30m

美股组合证券抵押：$20m上下

基金信用额度：$10m

私募借款clubdeal：$10m

总共能凑出大概$70m的“子弹”，用来撬动一只估值在$200m–$300m之间的標的，吃20–30%股权。

你帮我对著这个口径，把第二版模型打出来。

泻，

ethan

发出去之后，他顺手把桌上的草稿纸翻到新一页，开始把刚才邮件里那段“火力表”写清楚。

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【2021年可动用资金粗算】

自有资金（gamestartanc金属期货变现后注入在unityholding里的现金）：

$25m（中值）

证券抵押贷款（用美股蓝筹+部分科技股做保证金质押）：

ltv控制在40–50%，可用额度≈$20m

基金信用额度（asiacontentfund设立后，从券商银行拿一条rcf）：

$10m

私募借款（找两三家关係不错的家族小型基金拼一个clubdeal）：

$10m

合计可动用：≈$65m–$70m

他在数字下面画了一条线，写上：

“这是一把撬棍，不是炸药包。”